EO 14024 watchdogs, beware

[lafeber]

Посол США в РФ Джон Салливан саркастически похлопал председателю ЦБ РФ Набиуллиной: «она талантливый человек … провела великолепную работу по укреплению рубля». Сарказм тут не только в том, что макроэкономику прокомментировал дипломат, но и в том, что его данайская похвала поступила в тот момент, когда ЦБ РФ пытается судорожно развернуть тренд на укрепление и наоборот ослабить национальную валюту. ЦБ стреляет с большим перелетом. Жесткие валютные ограничения ЦБ наложились на существенное ослабление импорта в РФ. Набиуллина могла заранее компенсировать такой перекос платежного баланса, упредить его, но, видимо, она его вовремя не прочувствовала. «Она талантливый человек». Макроэкономическая стихия укрепила рубль за нее. Набиуллиной ставят в заслугу деяния этой небывалой торговой бури, и этот штурман ЦБ, наверняка, сейчас себя клянет за то, что вовремя не спустил паруса и не лег на другой галс. Наверняка, Набиуллина многое сейчас отдала бы за то, чтобы отменить все свои валютные ограничения в марте 2022. «Она провела великолепную работу».

Последний раунд ослабления валютных ограничений произошел 7 рабочих дней назад. Всю последнюю неделю мы могли наблюдать за результатами той тонкой надстройки. Видны два результата: (1) сложился равновесный курс рубля на уровне 61; до 55 рубль уже не укрепляется; (2) каждый день кто-то, словно по команде, вытягивает рубль вверх до 65 и там бросает его, после чего рубль вновь укрепляется до 61; эту крутую гору с двумя склонами очень хорошо на дневных графиках.

Ходят слухи, что скоро ЦБ вновь опустит свою ключевую ставку. С 11% до 9.5%. То есть, вернется в состояние до войны. Если ЦБ еще отменит 10-рублевый норматив для покупателей валюты-неимпортеров, то тогда будем считать, что все валютные ограничения конца февраля 2022 полностью будут отменены. Это будет хорошим сюжетом для политической комедии, если курс рубля всё равно не ослабнет, и паникующему ЦБ придется понижать ставку до 7%, что приведет в будущем к очередному резкому перелету. Только одну неделю ЦБ смотрит на последствия своих последних действий, и принимает решение на второй неделе. Часики тикают. Дефицитное время между этими макроэкономическими схватками драматично сокращается – роды уже скоро.

Еще один интересный предварительный вывод касается того, кто скупал валюту на прошлой неделе (30 мая – 3 июня). Этот таинственный незнакомец выполнял тем самым функцию ФНБ: сдерживал волатильность рубля на нижней границе валютного коридора. ФНБ у нас со всеми своими 170 млрд. долларами заморожен санкциями и такую операцию проводить сейчас не может. На его место вступил некий мини-ФНБ с ограниченной миссией: поднять курс немного до 65 и скрыться, пока не заметили. Те чиновники из OFAC, которые занимаются исполнение EO 14024, наверняка скоро обнаружат эту дыру и поставят там мышеловку.

https://www.rbc.ru/politics/06/06/2022/629dbaa49a79478919d1e23c

Comments

[lafeber]

10 июня, согласно календарю, ЦБ вновь соберется, чтобы обсуждать ключевую ставку. Если понизят, то получится так, что всего 10 рабочих дней прошло с момента предыдущего понижения.

FOMC, или ФРС США, соберется 14-15 июня. Очень вероятно, что они наоборот повысят свою ставку на 0.5, т.е. до 1.4%. Ибо инфляция в США выше 8%.

Путин недавно озвучил проблему дефляции. Это для него "известная засада". В США боятся инфляции. В РФ боятся дефляции, т.к. в РФ знают как рисовать рост ВВП только при инфляции. Без инфляции в РФ никакого роста не будет, ни настоящего, ни фиктивного. Так же не забываем про то, что существенная часть бюджетных доходов представлена нефтегазовыми налогами, исчисляемыми в рублях. Крепкий курс рубля дает меньше таких поступлений и приводит к дефициту бюджета. В условиях войны такой неожиданный дефицит грозит развалить макроэкономику РФ в течение полугода.

Умножаем путинское "дефляционное" беспокойство на его "внимательное отслеживание укрепившегося курса рубля" и получаем приказ-установку Набиуллиной понижать ставку еще ниже. Будем, значит, как турки, которые полгода назад в условиях высокой инфляции принялись понижать ключевую ставку не смотря ни на что. Макроэкономисты, Эрдоган дал приказ.

[lafeber]

Теперь уже П. отменил обязательную продажу экспортерами вообще. 24 часа не вытерпел до заседания ЦБ. Если это не паника, то я не знаю, что слово "паника" означает.

Курс рубля вновь укрепляется. Теперь 59. Рывки вверх к 65 прекратились вчера. Значит, всего 7 рабочих дней кто-то тайно трепыхался. Вчера уже таких скупок валюты не было.

У Стивена Кинга есть повесть "Худеющий", где толстого героя прокляла цыганка. Сначала наш герой радовался проклятью, я худею, радость-то какая. Дедолларизация на марше. Но к концу процесс похудения зашел слишком далеко и стал смертельным риском. Это реально станет сюжетом для политической комедии, если дедолларизированную Российскую Федерацию поставят на колени не HIMARS, а доллар по 90 копеек. Нефтегазовые бюджетные доходы, налоги ФТС на импорт, падение товарооборота. И крепкий рубель как при Сталине.

[lafeber]

Кудрин наконец-то проговорился про необходимость создавать агенство-оператора, который бы выполнял бюджетное правило и не находился бы под санкциями. Т.е. скупал бы доллары как ФНБ, но не выглядел бы как ФНБ. Ну-ну.

https://www.rbc.ru/economics/20/06/2022/62afb59e9a794704d9973feb?from=from_main_5

[lafeber]

ISW пишет

UK investigative group Conflict Armament Research (CAR) reported in November 2022 that 82% of Iranian Shahed-131, Shahed 136, and Mohajer-6 drones downed in Ukraine had chips, semiconductors, and other components that came from the US despite high import and export control restrictions on such components to Iran.[38] CAR also noted that the downed drones contained higher-end technological capabilities and have a "significant jump in capabilities" compared to other systems previously observed in the Middle East.[39] Most Western-manufactured components in the downed Iranian drones were produced between 2020 and 2021, following the expiration of United Nations Security Council heavy arms sanctions against Iran in 2020.[40] Most Western companies whose components were found in downed Iranian drones in Ukraine denied directly selling components to Russia, Iran, or Belarus since the start of the war.[41] However, the representative of a Swiss manufacturing company noted that it is impossible to be completely sure that distributors of arms components do not sell components to sanctioned entities, implying that Russia, Iran, or other sanctioned states can exploit loopholes allowing them to acquire Western-produced arms components via proxy actors.[

[lafeber]

14024 как основание для введения санкций против российских граждан и компаний, равно как и множества иностранных структур (китайских, турецких и т.д.), которые якобы помогали обходить западные санкции. Однако 15 января Минфин США сообщил, что почти 100 организаций перевнесено в санкционный список по президентскому указу 13662

обамовские указы, включая 13662, были кодифицированы CAATSA, то есть перестали быть актами конкретного президента, которые могут быть отменены следующим главой государства

Указы Обамы 13660, 13661, 13662 включены консолидированно в закон CAATSA

https://www.rbc.ru/economics/17/01/2025/678903199a7947d00d8af337?from=from_main_3