Непорядок в корпоративных войсках
Feb. 6th, 2025 12:26 pm![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
lafeberЗа последний месяц поднялась тема корпоративного долга в РФ. Например, я впервые услышал об этом в интервью «Jake Broe - Putin is Finished» 20 января 2025. Сегодня я решил разобраться, про что там речь.
Всего объем корпоративного долга сейчас составляет 86.7 триллиона рублей ($852 млрд.д.). Половина из этого долга была набрана после лета 2022 ($415 млрд.д.)(начали с отметки 52.6 триллионов рублей), т.е. после того, как Кремль понял, что «за три дня ничего не получится» и что надо воевать серьезно. Половина от этой половины (19-25 триллионов) приходится на «насильственные» кредиты. Авторы исследования утверждают, что Кремль своевременно принял закон 25 февраля 2022, который позволяет Кремлю заставлять банки кредитовать предприятия ВПК по льготной ставке.
В статье не уточняют размер льготной ставки. Я думаю, что авторы статьи что-то не так поняли. Например, они цитируют Чемезова из «Ростеха», который жалуется на то, что предприятиям приходится возвращать каждый четвертый рубль в виде процента по кредиту, что является логичным в нынешних условиях. Если ставка ЦБ 21%, вклад от населения 22%, значит, предприятие получает кредит по 25%. «Каждый рубль из четырех». Я полагаю, что никто не заставляет банки раздавать кредиты под низкий процент и работать в минус. Я полагаю, что бюджет РФ субсидирует ставку. Таким образом, предприятия ВПК получают дешевый кредит (?? под 12.5% ??), банки получают свои 25%, а государство теряет некую сумму на субсидировании.
Размер суммы этих субсидий не должен быть совсем уж запредельным в условиях, когда тело долга пока еще не требуется возвращать, а надо всего лишь обслуживать кредит. За последние два с половиной года ставки долгое время находились на уровне ниже 10% (с июня 2022 по август 2023). И только с октября 2023 по нынешний момент они пребывают на опасно высоком уровне (15-21%). Если считать, что государство субсидирует половину процентов по долгу в 19 триллионов рублей и если ставка кредита равна 25%, то траты государства составляют 2.375 триллиона в год. Не такая уж большая сумма, чтобы рвать волосы на голове.
Вот оставшиеся 67 триллионов (86.7-19) корпоративного долга государство не субсидирует. Тут предприятия не-ВПК могут кряхтеть и проявлять недовольство.
Авторы обращают внимание на рынок ОФЗ. Это государственный долг РФ. Его объем достиг 20 триллионов. 4.5 триллиона рублей Минфин привлек в 2024 году. Учитывая то, что с 2013 профицита бюджета РФ не было ни разу и что с 2020 года шлепали дефициты по 3 триллиона за раз, то вполне логично предположить, что именно так финансировали дефициты, совокупно набравший 20 триллионов.
В банковской системе имеется ликвидность в размере 19 триллионов. Видимо, она считается вот так. На счетах граждан и предприятий лежат около 110 триллионов. 86 триллионов их них уже розданы предприятиям в виде кредитов. «Крутятся в экономике», как говорят крупные чиновники. В 2024 на 4.5 триллиона банки купили ОФЗ у государства. Итого: лишними болтаются около 20 триллионов.
Украина тратит на войну 20% своего ВВП. Официально РФ всего 6% (10 триллионов). Но если прибавить вот это внебюджетное финансирование, когда ВПК, выполняющие оборонный заказ, взяло в кредит около 20 триллионов только в 2024 году, то получим 18% от ВВП на войну. Т.е. РФ тратит финансы сравнимо с Украиной. Не видно большого резерва у РФ для дополнительной финансовой мобилизации.
Авторы утверждают, что такое «внебюджетное финансирование ВПК» уже было дважды в прошлом. В 2016 и 2019. Оба раза те долги становились токсичными и государству приходилось списывать их, оплачивая из своего кармана.
Выводы авторов статьи оптимистичны для РФ. В этом году острого финансового кризиса не будет. Это «внебюджетное» кредитование не создаст проблем для государства в ближайшее время. Мне представляются такие выводы логичными.
Возвращаясь к интервью «Jake Broe» и прочим тем, что затрагивают эту тему сейчас. Обсуждать ее надо, но без экзальтированности и сенсационности. У нас уже был один американский профессор (Sonnenfeld) в январе 2023, который предрекал крах российской нефтяной промышленности. По цифрам он всё правильно говорил, но те цифры уже устарели на квартал – нефтяные доходы вылезли из непродолжительной ямы.
Деньги в финансовой системе РФ еще есть. Дефицит бюджета в 2024 составил 3,485 триллиона, но Минфин продал ОФЗ на 4.5 триллиона. С запасом. 20 триллионов в банках лежат без дела, не работают, простаивая. В ФНБ лежат 5 триллионов рублей. Через год из-за инфляции и высокой ставки по депозитам в банках сгенерируются еще 10 триллионов рублей. Обслуживание корпоративного долга пока выглядит подъемной задачей.
**
his off-budget financing has led to a record $415bn surge in corporate borrowing, with an estimated $210bn-$250bn (RUB21-25 trillion)
total outstanding corporate borrowing of RUB86.7 trillion ($852bn) in November, up by almost two thirds (65%) from RUB52.6 trillion at the start of the war in February 2022.
a new law, quietly enacted on February 25, 2022, that empowers the state to compel Russian banks to extend preferential loans to war-related businesses
The other significant source of budget funding is the approximately RUB4.5 trillion of Russian OFZ treasury bills issued by the MinFin in 2024 – almost double the amount it used to issue annually pre-war. The total amount of OFZ bonds currently outstanding is around RUB20 trillion
but that is almost entirely covered by the RUB19 trillion of liquidity in the banking sector, which is also the main buyer of OFZ.
off-budget defence funding schemes have turned toxic twice before – in 2016-17 and again in 2019-20,
The soft loans are not going to spark a crisis soon.
In the second half of 2024, the Central Bank of Russia began identifying the state’s preferential corporate lending scheme as a significant threat to Russia’s economic stability,”
Russia won’t have a crisis this year,
https://www.intellinews.com/russia-s-hidden-war-debt-and-a-looming-credit-crisis-361163/
Всего объем корпоративного долга сейчас составляет 86.7 триллиона рублей ($852 млрд.д.). Половина из этого долга была набрана после лета 2022 ($415 млрд.д.)(начали с отметки 52.6 триллионов рублей), т.е. после того, как Кремль понял, что «за три дня ничего не получится» и что надо воевать серьезно. Половина от этой половины (19-25 триллионов) приходится на «насильственные» кредиты. Авторы исследования утверждают, что Кремль своевременно принял закон 25 февраля 2022, который позволяет Кремлю заставлять банки кредитовать предприятия ВПК по льготной ставке.
В статье не уточняют размер льготной ставки. Я думаю, что авторы статьи что-то не так поняли. Например, они цитируют Чемезова из «Ростеха», который жалуется на то, что предприятиям приходится возвращать каждый четвертый рубль в виде процента по кредиту, что является логичным в нынешних условиях. Если ставка ЦБ 21%, вклад от населения 22%, значит, предприятие получает кредит по 25%. «Каждый рубль из четырех». Я полагаю, что никто не заставляет банки раздавать кредиты под низкий процент и работать в минус. Я полагаю, что бюджет РФ субсидирует ставку. Таким образом, предприятия ВПК получают дешевый кредит (?? под 12.5% ??), банки получают свои 25%, а государство теряет некую сумму на субсидировании.
Размер суммы этих субсидий не должен быть совсем уж запредельным в условиях, когда тело долга пока еще не требуется возвращать, а надо всего лишь обслуживать кредит. За последние два с половиной года ставки долгое время находились на уровне ниже 10% (с июня 2022 по август 2023). И только с октября 2023 по нынешний момент они пребывают на опасно высоком уровне (15-21%). Если считать, что государство субсидирует половину процентов по долгу в 19 триллионов рублей и если ставка кредита равна 25%, то траты государства составляют 2.375 триллиона в год. Не такая уж большая сумма, чтобы рвать волосы на голове.
Вот оставшиеся 67 триллионов (86.7-19) корпоративного долга государство не субсидирует. Тут предприятия не-ВПК могут кряхтеть и проявлять недовольство.
Авторы обращают внимание на рынок ОФЗ. Это государственный долг РФ. Его объем достиг 20 триллионов. 4.5 триллиона рублей Минфин привлек в 2024 году. Учитывая то, что с 2013 профицита бюджета РФ не было ни разу и что с 2020 года шлепали дефициты по 3 триллиона за раз, то вполне логично предположить, что именно так финансировали дефициты, совокупно набравший 20 триллионов.
В банковской системе имеется ликвидность в размере 19 триллионов. Видимо, она считается вот так. На счетах граждан и предприятий лежат около 110 триллионов. 86 триллионов их них уже розданы предприятиям в виде кредитов. «Крутятся в экономике», как говорят крупные чиновники. В 2024 на 4.5 триллиона банки купили ОФЗ у государства. Итого: лишними болтаются около 20 триллионов.
Украина тратит на войну 20% своего ВВП. Официально РФ всего 6% (10 триллионов). Но если прибавить вот это внебюджетное финансирование, когда ВПК, выполняющие оборонный заказ, взяло в кредит около 20 триллионов только в 2024 году, то получим 18% от ВВП на войну. Т.е. РФ тратит финансы сравнимо с Украиной. Не видно большого резерва у РФ для дополнительной финансовой мобилизации.
Авторы утверждают, что такое «внебюджетное финансирование ВПК» уже было дважды в прошлом. В 2016 и 2019. Оба раза те долги становились токсичными и государству приходилось списывать их, оплачивая из своего кармана.
Выводы авторов статьи оптимистичны для РФ. В этом году острого финансового кризиса не будет. Это «внебюджетное» кредитование не создаст проблем для государства в ближайшее время. Мне представляются такие выводы логичными.
Возвращаясь к интервью «Jake Broe» и прочим тем, что затрагивают эту тему сейчас. Обсуждать ее надо, но без экзальтированности и сенсационности. У нас уже был один американский профессор (Sonnenfeld) в январе 2023, который предрекал крах российской нефтяной промышленности. По цифрам он всё правильно говорил, но те цифры уже устарели на квартал – нефтяные доходы вылезли из непродолжительной ямы.
Деньги в финансовой системе РФ еще есть. Дефицит бюджета в 2024 составил 3,485 триллиона, но Минфин продал ОФЗ на 4.5 триллиона. С запасом. 20 триллионов в банках лежат без дела, не работают, простаивая. В ФНБ лежат 5 триллионов рублей. Через год из-за инфляции и высокой ставки по депозитам в банках сгенерируются еще 10 триллионов рублей. Обслуживание корпоративного долга пока выглядит подъемной задачей.
**
his off-budget financing has led to a record $415bn surge in corporate borrowing, with an estimated $210bn-$250bn (RUB21-25 trillion)
total outstanding corporate borrowing of RUB86.7 trillion ($852bn) in November, up by almost two thirds (65%) from RUB52.6 trillion at the start of the war in February 2022.
a new law, quietly enacted on February 25, 2022, that empowers the state to compel Russian banks to extend preferential loans to war-related businesses
The other significant source of budget funding is the approximately RUB4.5 trillion of Russian OFZ treasury bills issued by the MinFin in 2024 – almost double the amount it used to issue annually pre-war. The total amount of OFZ bonds currently outstanding is around RUB20 trillion
but that is almost entirely covered by the RUB19 trillion of liquidity in the banking sector, which is also the main buyer of OFZ.
off-budget defence funding schemes have turned toxic twice before – in 2016-17 and again in 2019-20,
The soft loans are not going to spark a crisis soon.
In the second half of 2024, the Central Bank of Russia began identifying the state’s preferential corporate lending scheme as a significant threat to Russia’s economic stability,”
Russia won’t have a crisis this year,
https://www.intellinews.com/russia-s-hidden-war-debt-and-a-looming-credit-crisis-361163/
no subject
Date: 2025-02-06 02:45 pm (UTC)Разумеется: будут платить.
Date: 2025-02-06 03:35 pm (UTC)Можно прямо вот так: с порога, а можно по доброму: Нам злой Путин денежку вам вернуть не велит...
no subject
Date: 2025-02-06 03:40 pm (UTC)no subject
Date: 2025-02-06 09:55 pm (UTC)ВПК будут в прибыли и будут отдавать кредиты и долги пока будет продолжаться война и будет ГОЗ на вооружение. Какие перспективы у мира?
Re: Разумеется: будут платить.
Date: 2025-02-07 03:53 am (UTC)no subject
Date: 2025-02-07 03:57 am (UTC)no subject
Date: 2025-02-07 03:58 am (UTC)no subject
Date: 2025-02-07 04:05 am (UTC)У мира перспективы очень тусклые. Не в этом году.
no subject
Date: 2025-02-07 05:08 am (UTC)no subject
Date: 2025-02-07 05:09 am (UTC)no subject
Date: 2025-02-07 03:02 pm (UTC)no subject
Date: 2025-02-08 03:49 am (UTC)no subject
Date: 2025-02-08 04:09 am (UTC)востребованы. Как это было для КГБ и СА в Анголе и Афганистане.
Однако, для уничтожения токсичных долгов необязательно воевать. Был такой банк у нас под названием ГЛОБЭКС. После кризиса 2008 власти РФ свалили в него кучу плохих долгов, и до 2018 года этот зомби-банк существовал, поддерживая видимость деятельности. В 2018 его окончательно прибили. Он унес с собой экономические грехи нулевых.
Военно-корпоративный долг в 20 триллионов не выглядит таким уж страшным на расстоянии в 10 лет. Инфляция съест половину. Четверть отдадут. Последняя четверть сгорит в очередном банке-зомби. Нет причины воевать 10 лет для того, чтобы погасить этот долг.
Иностранные аналитики смотрят на внутренний долг, потому что деньги также подчиняются закону сохранения энергии. Нет возможности вечно тратить и списывать долги. Чудес не бывает. Емкость долгового рынка в РФ маленькая. Длинных "старых" денег нет совсем. Иностранные аналитики клевещут и ждут "кредитного события" в этом году, которое тряханет нас.
Восточная Европа не вся еще освобождена. Мощности еще долго будут сохранять свою полезность. Кая Каллас еще вернется в семью.
no subject
Date: 2025-02-08 06:09 am (UTC)КГБ, Политбюро и генералы в позднем СССР тоже были опорой режима. И только авантюра в маленьком Афганистане показала прогнившую систему за красивым фасадом. Я к тому, что ценой неэффективности всегда будет поражение в войне с теми, кто эффективнее. И сейчас я считаю, что поражение для Путина и его режима грозит не от нынешних врагов, а от внезапного удара в спину со стороны Китая. Но пока мы товарищу Си очень выгодны. Рынок сбыта, фигура отвлечения внимания, источник дешевых ресурсов и мозгов.
no subject
Date: 2025-02-08 09:38 am (UTC)Обычно выгодно продолжать войну военным, потому что для них это быстрое получение званий и боевых выплат. Такой энтузиазм был в СА в начале Афганской войны. Понятно, что застоялись в мирное время. Но с той скоростью, с которой перемалывается пехотный младший командный состав сейчас, я бы не сказал, что они по-прежнему полны энтузиазма. Им уже хочется перемирия, чтобы потратить спокойно заработанные миллионы в мирной жизни. Те, кто сидят на дальних аэродромах и готовят самолеты к вылету, разумеется, мыслят как сотрудники ВПК: «Лишь бы война не останавливалась, потому что мы тут вдалеке от Химарсов получаем по 200 т.р. в месяц».
Олигархов численно мало, а ФСБ поддерживает войну из-за идеологических соображений, а не экономических. Они там все бессребреники.
Итого: миллион кадровых военных, два миллиона промышленных рабочих и миллион силовиков – вот кто в РФ заинтересован в том, чтобы мира как можно дольше не было. Все остальные – заложники обстоятельств.
no subject
Date: 2025-02-08 09:53 am (UTC)Токарей-фрезеровщиков как наняли так и кинут. И я уверен эти люди это понимают.
Наши экономисты считают, что средний класс в нашей стране - основные массовые выгодоприобретатели - это силовики и чиновники всех мастей. Это они летают на курорты и покупают квартиры и китайские джипы. И их не больше 5 млн. на страну.
no subject
Date: 2025-02-09 04:03 am (UTC)no subject
Date: 2025-02-24 04:09 am (UTC)https://marginalrevtion.livejournal.com/8997146.html
Конго
https://marginalrevtion.livejournal.com/8996291.html
no subject
Date: 2025-03-29 02:09 am (UTC)citing satellite imagery and open-source data, reported on March 25 that Ukrainian strikes against Russian energy infrastructure between September 1, 2024 and February 12, 2025 caused at least 60 billion rubles ($658 million) worth of damage.[32] RFE/RL and Frontelligence Insight reported that at least 67 percent of the 67 verified Ukrainian long-range strikes between September 2024 and mid-February 2025 were successful and that the outcomes of the other 33 percent of the strikes are unclear. RFE/RL and Frontelligence Insight noted that the project only accounted for verified Ukrainian strikes and that Ukrainian forces may have conducted more than 67 strikes during this six-month period. RFE/RL and Frontelligence Insight reported that Ukrainian forces most frequently targeted Russian military facilities, including ammunition depots, in early Fall 2024 and later prioritized strikes against Russian oil and gas storage and processing facilities. RFE/RL and Frontelligence Insight reported that Ukrainian forces struck Russian oil and gas production facilities at least 27 times between September 2024 and mid-February 2025 and destroyed 50 oil storage tanks and damaged 47 more tanks.
https://understandingwar.org/backgrounder/russian-offensive-campaign-assessment-march-28-2025